合併と継続する可能性がAcqusitionフィーバー

2011年にこれまでのところ、我々はグローバル企業の合併買収（M＆A）の700Bドル以上の価値を見てきました。これは、企業活動の前面にあるリーン期間の後、2010年にリバウンドを、以下のいくつかの勢いを示しています。

M＆A活動は数年前の好景気の間に蔓延していた。買収は、プライベートエクイティ企業による企業の合併と敵対的な負債を燃料とする入札は、2007年後半に至るまでのビジネスのページで定期的に出現した。これは市場のための非常に忙しい時期であり、高い値段で実行される多くの買収で、同様に投資家や投資銀行の両方に利益を得ていた。

2009年から2007年の間に、M＆A活動は、オーストラリアのほぼ60％減少した。管理チームは、成長を心配するのではなく、既存の市場での地位を守ることで突然のすべてのより集中したと企業が避難するとしようとすると彼らが精一杯のような嵐を乗り切るために始めたとの見通しを曇らせるように多くの不確実性があった。

それはもはや債務の多くのバランスシートを持つことが理想的または効率的と考えられなかった。それは企業存続への脅威となっていた。企業が新規株式を調達し、債務の資金調達への依存を減らすために、その株主に行きました。

経済状況は、この期間中に劇的に改善。そこに課題が残っているが、銀行はそれを返済することができるものにお金を貸して喜んで、経済成長は安定しており、危機のピークから不確実性の高いレベルは減少している。会社の利益は、米国の成長とリターンを投資する自信を示しています。

しかし、かなり多くの場合、引き続き抑制さ何、売上高はです。簡単な利益は、コスト削減、企業が合理化されたオペレーションを持っているとして、改善された効率性から作られ、危機はるかにスリム化から浮上している。

拡大し、潜在的に買収によって成長を目指す企業の別のドライバは、株主の圧力です。株主は、使用するために置かれる彼らが投資したお金を期待しています。そのような機会が存在しない場合、多くの企業は、配当を増加させる特別な配当を支払うかで市場の自社株買いに従事するか、株主にそれらの未使用資金を返すようになります。

それが我々が彼らのスタンドアローンのファンダメンタルズのためにとにかく所有する企業が発生した場合に、それは素敵な棚ぼたを提供することができますが、危険と単に買収入札が現れると期待して株式に投資するリスクの要素は、常にあります。

私は投資家にとっては良いことである資本管理勝つことを、するより保守的な傾斜を感じるように私は、企業は数年前に見られた債務の水準に戻ることは考えないものです。年が進むにつれてしかし、自信の向上やバランスシートの容量、さらに合併と買収活動をたっぷりとよく続けることができる。